白酒行业进入"开瓶率叙事"，双节旺季不旺

今年中秋国庆双节白酒呈现明显分化：飞天茅台批价稳定在 1700 元附近、货架常空，五粮液与国窖 1573 靠控量稳盘，而次高端 300–600 元价位被上下两头挤压。中国酒业协会中期调研显示，56.6% 经销商反映价格倒挂比去年更严重，61.9% 终端门店数量收缩，74.8% 企业营业额同比下降；19 家 A 股白酒上市公司上半年合计营收约 1963 亿元、归母净利润约 731 亿元，双双下滑。京东超市则上线"9州5味微醺小酒盲盒"295 元/盒试水。行业逻辑正从"社交货币"转向"饮品本身"，低度酒中 18–35 岁年轻人占比接近七成。